В Южной Корее пересматриваются регуляторные условия для энергетических активов, критичных для ЦОД

Jipyong рассмотрела действующие и планируемые регуляторные условия, которые могут влиять на сделки с энергетическими активами, связанными с электроснабжением дата-центров в Южной Корее. По оценке фирмы, при росте нагрузки AI-ЦОД ключевыми юридическими и коммерческими параметрами становятся не только характеристики генерации, но и разрешения, доступ к сети, реалистичность сроков присоединения и структура договоров продажи электроэнергии.

Энергетический экономический институт прогнозирует рост потребления электроэнергии дата-центрами в Корее с 5 TWh в 2023 году до 31,6 TWh в 2040 году. Это прогнозный показатель, а не подтверждённый объём будущего спроса. На этом фоне Jipyong указывает, что номинальная мощность генерирующего актива сама по себе не гарантирует возможность поставки энергии для ЦОД: значение имеют ограничения выдачи, параметры сетевого подключения и договорная конструкция реализации электроэнергии.

Регуляторная среда также меняется. Специальный закон о расширении национальной магистральной электросети вступил в силу 26 сентября 2025 года. Специальный закон о распространении морской ветроэнергетики и развитии отрасли вступил в силу 26 марта 2026 года. Кроме того, правительство уведомило о планируемом применении с 2027 года контрактного рынка на основе конкурентных торгов для новых ВИЭ-установок.

В обзоре отмечается, что совместное размещение генерации и ЦОД может снизить зависимость от внешней сети, однако не создаёт автоматически возможности свободной прямой поставки электроэнергии. Для сделок с генерирующими активами критичными остаются три группы вопросов: разрешения, сетевое подключение и договоры продажи электроэнергии.

По данным PwC, в глобальных секторах энергетики, коммунальных услуг и ресурсов число M&A-сделок в 2025 году снизилось на 2% год к году, тогда как их стоимость выросла на 27%. В контексте спроса со стороны ЦОД это может указывать на повышение роли качества и юридической обеспеченности энергетических активов в оценке сделок. В частности, рынок может придавать большую ценность проектам с подтверждёнными разрешениями, реалистичным графиком присоединения и устойчивой договорной выручкой, а не только с заявленной установленной мощностью.