Morgan Stanley повысил прогноз роста цен на DRAM, NAND и корпоративные SSD в IV квартале 2026 года

Morgan Stanley повысил прогноз квартального роста контрактных цен на DRAM в IV квартале 2026 года с прежних 3–8% до 10–15%. Для NAND прогноз пересмотрен с 0–5% до 15–20%, для корпоративных SSD ожидается рост на 23–28% за квартал.

В сегменте серверной DRAM банк также ожидает квартального роста цен на 10–15%. По сообщению источника, американские гиперскейлеры начали размещать дополнительные заказы на RDIMM для 2027 года. Morgan Stanley прогнозирует, что существенное поступление нового битового предложения DRAM начнётся только во втором полугодии 2027 года.

При этом ожидается рост капитальных затрат в DRAM: до 98 млрд долларов в 2026 году и до 150–160 млрд долларов в 2027 году. Эти оценки относятся к прогнозному общему CAPEX отрасли DRAM и не означают немедленного расширения физического предложения памяти.

Отдельный фактор для экономики ИИ-инфраструктуры — увеличение роли сетей при масштабировании кластеров. В конфигурации из восьми соединённых стоек доля сетевого оборудования в стоимости, по оценке Morgan Stanley, возрастает с 10% до 20%, тогда как доля памяти составляет 17%. Это может означать, что при бюджетировании крупных ИИ-кластеров всё большее значение будут иметь не только ускорители и память, но и межстоечная сетевая инфраструктура.

Morgan Stanley также прогнозирует поставки Nvidia VR200 NVL72 в 2026 году на уровне менее 10 тыс. стоек против первоначальной цели около 15 тыс. Банк ранжирует инвестиционные возможности в цепочке ИИ в следующем порядке: вычисления, сети, затем память — с избирательным подходом к последнему сегменту.

Для операторов ИИ-ЦОД эти прогнозы указывают на возможное повышение стоимости оснащения стоек серверной памятью и корпоративными накопителями. При сохранении описанной модели развития кластеров сетевое оборудование и связанные цепочки поставок могут занимать растущую долю инфраструктурного бюджета.